Merkez Bankası’nın politika faizini sabit tutmasının ardından BNP Paribas’tan faiz indirim patikasına ilişkin açıklama geldi. Bankanın son raporunda, yılın dördüncü çeyreğinde politika faizinde indirime başlayabileceğine işaret edildi.
Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), temmuz toplantısında beklendiği gibi hareket ederek politika faizini yüzde 50’de bıraktı.
BNP Paribas, sıkı parasal duruş, reel kurdaki değerlenme, 2024 yılının ikinci yarısında enflasyonda beklenen düşüş, iyileşen cari açık ve önemli rezerv birikiminin TCMB’nin 2024 yılının dördüncü çeyreğinde politika faizinde indirime başlayabileceğine işaret ettiğini bildirdi.
“Mevcut yüzde 50’ye karşılık yüzde 40 olan yıl sonu tahminimizi koruyoruz. Faiz indirimlerini haklı çıkarmak için hem TÜFE verilerinin hem de beklentilerin önümüzdeki aylarda aşağı yönlü hareket etmesi gerekecek” değerlendirmesini yapan BNP raporunda şunları kaydetti:
“Yıl sonu TÜFE beklentisi temmuz anketinde yüzde 42,95 ile TCMB tahmininin üst sınırı olan yüzde 42’nin üzerinde gerçekleşti. Benzer şekilde, 12 ay sonrası için TÜFE beklentisi de yüzde 30 ile TCMB tahmin üst sınırının üzerinde gerçekleşmiştir. Asgari ücretin yıl ortasında artırılmamasının da hizmet ve çekirdek fiyatlar için olumlu bir gelişme olacağını düşünüyoruz” dedi.
Düşük TÜFE sonuçlarının beklentiler için kritik önem taşıdığına işaret eden BNP, “TÜFE rakamları yılın ilk iki ayında beklentilerin önemli ölçüde üzerinde kaldı. Mart ve nisan aylarında küçük pozitif sürprizlerin ardından mayıs ayında bir negatif sürpriz daha gözlemledik. Haziran ayında TÜFE yüzde 2,5’lik beklentiye karşılık yüzde 1,6 ile önemli bir aşağı yönlü sürpriz yapmıştı. TÜFE sürprizleri ile 12 ay ileriye dönük TÜFE beklentileri arasındaki regresyon katsayısının şu anda çok yüksek olduğunu tahmin ediyoruz. Bu durum, TÜFE beklentilerinde hızlı bir iyileşme görmek için 2024 yılının ikinci yarısında TÜFE enflasyonunda daha fazla aşağı yönlü sürprizin gerekli olacağına işaret etmekte” ifadelerini kullandı
“Genel olarak, şu ana kadar uygulanan politikaların TCMB’nin enflasyonu düşürme konusundaki kararlılığını gösterdiğini düşünüyoruz” diyen BNP, bu çabaların enflasyon sonuçları üzerindeki daha somut etkisini 2024 yılının ikinci yarısında görmeyi beklediklerini vurguladı.
“Çok yüksek reel faiz oranları ve beklentilerde daha fazla düşüş göz önüne alındığında, TCMB’nin 2024 yılının 4. çeyreğinde faiz indirim döngüsüne başlamasını bekliyoruz” ifadelerini kullanan BNP, TCMB’nin 2025 yılında da pozitif reel politika faizleri ile sıkı duruşunu sürdüreceğini varsayıyoruz. Yüzde 40 ve yüzde 26 TÜFE tahminlerimize karşılık, yüzde 40 ve yüzde 25 politika faizi tahminlerimizi 2024 sonu ve 2025 sonu için koruyoruz” dedi.
Kaynak: Cnbce.com
