Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), 2026 yılına ilişkin enflasyon tahmin aralığını yükseltti. TCMB Başkanı Fatih Karahan tarafından kamuoyuyla paylaşılan yılın ilk Enflasyon Raporu’nda, 2026 yıl sonu enflasyon tahmin aralığı yüzde 13–19’dan yüzde 15–21’e çıkarıldı. 2026 yılı için belirlenen ara hedef ise yüzde 16 seviyesinde korundu.
TCMB Başkanı Karahan, sunumunda dezenflasyon sürecinin sürdüğünü, ancak hem yurt içi hem de küresel gelişmelerin enflasyon görünümü üzerinde risk ve belirsizlik oluşturmaya devam ettiğini vurguladı. Karahan, özellikle enflasyon beklentileri ve fiyatlama davranışlarındaki iyileşmenin, dezenflasyon sürecinin kalıcılığı açısından kritik önem taşıdığına dikkat çekti.
Hizmet Enflasyonunda Kırılma Sinyalleri
Raporda, kira başta olmak üzere bazı hizmet kalemlerinde uzun süredir gözlenen ataletin kırılmaya başladığına işaret edilerek, bu gelişmenin dezenflasyon sürecinin önümüzdeki dönemdeki seyrinde anahtar rol oynayacağı belirtildi. Karahan, 2025 yılında sıkı para politikasının etkilerinin kademeli olarak alındığını, 2026’da da dezenflasyonist görünümün korunmasının hedeflendiğini ifade etti.
Kira enflasyonunda ana eğilimin aşağı yönlü olduğu belirtilirken, kira enflasyonunun 2026 yıl sonunda yüzde 30–36 aralığında gerçekleşebileceği öngörüldü. Eğitim hizmetlerinde ise fiyat ayarlamalarında yapılan ve geçmiş 24 ay yerine son 12 ay enflasyonunu esas alan düzenlemelerin, sektörde dezenflasyonu destekleyeceği vurgulandı.
Talep Koşulları Dezenflasyonist Seviyede
TCMB değerlendirmesinde, sıkı para politikasının hedeflenen bir sonucu olarak talep kompozisyonunda dengeli seyrin devam ettiği, sanayi ve hizmet üretim endekslerinin yatay seyrettiği ifade edildi. Altın hariç perakende satışlar ve kart harcamalarında sınırlı artışlar görülse de, göstergelerin talep koşullarının dezenflasyonist düzeyde olduğuna işaret ettiği kaydedildi.
Çıktı açığı göstergelerinin son çeyrekte negatif seviyede kalmaya devam ettiği belirtilirken, cari açığın 2026 yılında bir miktar artmasına rağmen ılımlı seyrini sürdüreceği öngörüldü.
Birim Fiyatlar, Gıda ve Enerji Varsayımları Güncellendi
Raporda, 2026 yılı gıda fiyatları enflasyon tahmini yüzde 18’den yüzde 19’a yükseltilirken, ham petrol fiyatı varsayımı 62,4 dolardan 60,9 dolara çekildi. Gıda enflasyonunda son dönemde yüksek oynaklık yaşandığına dikkat çekilirken, özellikle olumsuz hava koşullarının sebze fiyatları üzerindeki etkisinin Şubat ayına da sarkabileceği ifade edildi.
Sıkı Para Politikası Vurgusu Korundu
TCMB, fiyat istikrarı sağlanana kadar temkinli ve sıkı para politikası duruşunun kararlılıkla sürdürüleceğini yineledi. Karahan, sıkı duruşun makroihtiyati tedbirler ve likidite yönetimiyle desteklendiğini; kredilerde Türk lirası ağırlığının korunduğunu ve parasal aktarım mekanizmasının güçlendirilmesine yönelik adımların devam ettiğini belirtti.
Merkez Bankası’nın APİ portföy büyüklüğünün 311 milyar TL’ye yükseltildiği, yıl içinde kademeli alımlarla portföyün desteklenmeye devam edileceği açıklandı. Rezervlerdeki olumlu seyrin ve piyasalardaki risk göstergelerindeki iyileşmenin sürdüğü ifade edildi.
2027 ve Sonrasına İlişkin Hedefler
Rapora göre, 2027 yıl sonu TÜFE tahmini yüzde 6–12 aralığında belirlenirken, 2027 ara hedefi yüzde 9, 2028 ara hedefi ise yüzde 8 olarak korundu. TCMB, enflasyonu belirlenen ara hedeflere düşürmek için gerekli tüm adımların atılacağı mesajını yineledi.
“Faiz İndirimi İçin Eşik Yüksek”
Soru-cevap bölümünde konuşan Başkan Karahan, faiz indirim adımlarının hızlanması için yüksek bir eşik bulunduğunu, enflasyon görünümünün daha netleşmesi açısından Mart ve Nisan aylarının kritik önemde olduğunu ifade etti. Eğitim ve gıda kalemlerinde dezenflasyon alanı bulunduğunu vurgulayan Karahan, ABD’de petrol fiyatlarında öngörülen gerilemenin de sürece olumlu katkı sağlayabileceğini belirtti.
